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科创板信披第一重点:把“依靠核心技术开展生产经营”的事说清楚

字号+ 作者:新闻小编 来源:未知 2019-11-27 14:24 我要评论( )

:“依靠核心技术开展生产经营”信披的重要 科创板无疑是今年资本市场的重头戏,很多机构投资者都在研究和寻找什么......

“依靠核心技术开展生产经营”信披的重要

科创板无疑是今年资本市场的重头戏,很多机构投资者都在研究和寻找什么样的科创板公司才是真正符合科创板定位的公司?

在小编看来,科创板的最终落脚点和底线是“依靠核心技术开展生产经营”。对于科创板公司而言,其发行文件中关于“依靠核心技术开展生产经营”的信披质量就显得非常重要了,一定要把“依靠核心技术开展生产经营”的事情说清楚、讲明白。

5月22日,上交所科创板咨询委委员、华兴资本集团董事长包凡表示:从已披露的科创板问询函及回复情况来看,不少问题属于要求发行人“说明”的事项,体现出监管者主动选择将审核工作和关注点告知市场,市场投资者由此也能与交易所同步掌握发行人的相关情况,提高透明度,降低信息不对称性。实际上,在科创板中,监管者已经主动做好了准备,将企业交由市场选择。科创板发行人应该抓住这样的机会,说出一个真公司、说出一个好公司。

“依靠核心技术开展生产经营”信披的定义

在上交所的《审核问答》中,对“依靠核心技术开展生产经营”的定义是:“主要依靠核心技术开展生产经营,是指企业的主要经营成果来源于依托核心技术的产品或服务”。相对具体的要求有:持续研发投入积累形成核心技术;主要生产经营以核心技术为基础,将核心技术进行成果转化,形成基于核心技术的产品(服务)等方面。

“依靠核心技术开展生产经营”信披的案例分享

既然科创板公司的定位是依靠核心技术开展生产经营,那么,对于科创板公司,其发行文件中关于这方面的信息披露就显得尤为重要。小编仔细研读过多家公司申报的科创板招股说明书后注意到,《聚辰半导体股份有限公司》的招股书中关于核心技术的披露做的还不错,或许是其他科创板公司的一个案例分享。

聚辰半导体股份有限公司是一家集成电路设计企业,主营业务为集成电路产品的研发设计和销售,并提供应用解决方案和技术支持服务。公司目前拥有 EEPROM、 音圈马达驱动芯片和智能卡芯片三条主要产品线,产品广泛应用于智能手机、液晶面板、蓝牙模块、通讯、计算机及周边、医疗仪器、白色家电、汽车电子、工业控制等众多领域。

该公司关于核心技术和研发的内容在招股书的第六节第八部分中。

核心技术先进性披露充分

在第一部分的公司的核心技术及其来源方面,招股书用表格的形式披露了25个核心技术,按照核心技术名称、主要用途、技术来源、应用产品、是否专利技术几个方面。其中,在是否专利上,如果有专利,具体的列出了专利号。

而在核心技术先进性方面,招股书用了相当多的内容来描述,从第175页到182页。主要从四个大的方面解读核心技术,包括 EEPROM 相关核心技术、音圈马达驱动芯片相关核心技术、智能卡芯片相关核心技术、其他核心技术。

而在每个核心技术细分下,又披露了多个细分技术,如音圈马达驱动芯片相关核心技术中就披露了马达快速稳定算法、音圈马达驱动 PWM 调制技术、高电源电压抑制比、低温漂 CMOS 带隙基准源等7个技术。

用具体技术参数、场景解读先进性

比如,在 EEPROM 相关核心技术中的高能效电荷泵设计技术披露中,用技术的具体能起到的作用来披露此技术的先进性。 还有其他的很多细分技术中也都是用技术在具体场景中的应用、所能起到的作用来说明和披露,如在智能卡芯片相关核心技术中的第一部分基于 ISO/IEC 14443 无线通信协议标准的智能卡芯片设计技术的描述中也是如此。

在“在线纠错技术”这部分中,招股书这样披露, “公司自主研发了可在 EEPROM 上实现的在线纠错技术(ECC),该技术很好地平衡了硬件开销与器件可靠性,实现了 EEPROM 自动纠错的功能,大幅度提升了 EEPROM的可靠性,将公司 EEPROM 的耐擦写次数从 100 万次水平提升到 400 万次以上,数据保持时间达到 100 年以上,同时在高温可靠性方面的性能也有很大突破,高温擦写次数达到 20 万次以上,接近了国际领先厂商汽车级 EEPROM 的水平。”

直接用数字和具体参数来说明公司的技术接近了国际领先厂商汽车级EEPROM的水平,很具有参考性和可比性。

除了上述做的好的方面,小编还认为,该公司的这份招股书关于核心技术的披露,在表格上运用的很好,比如核心技术、专利、所获荣誉奖项等都用表格罗列出来,让人一目了然,有利于投资者研读。

而在聚成半导体的第一轮问询中,关于发行人核心技术的方面,交易所只问了两个问题,分别是问题7的公司专利披露和问题8。

在问题7中,关于专利,上交所问询了公司专利的很多具体情况,如第(4)条中就问道“发行人拥有的上述知识产权截至目前的法律状态,是否存在相关诉讼或仲裁、担保或其他权利限制,是否存在到期注销、终止等异常情况”,这条就问到公司的知识产权的法律状态问题,很有针对性,也对公司核心技术方面的信披提出了更高的要求。

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